作家｜睿研迫害立花里子种子

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起原｜蓝筹企业计划

7月3日，东鹏饮料(605499.SH)发布股份减捏公告，天津君正创业投资联合企业(有限联合)拟减捏公司股份不超越1200万股，减捏比例不超越公司总股本的3%。

据统计，君正投资迄今整个套现约28.25亿元，已完全收回初期的投资老本，并从中赢利24.75亿元。把柄最新数据剖析，天津君正创业投资联合企业(有限联合)捏股比例已过程第二大鼓励变为第五大鼓励。

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从君正投资联合减捏的行为来看，天然方向是出于自己资金需求，但外界可能会对东鹏饮料的弥远发展和品牌力产生疑虑。

此前，也有公司处置层限售股解禁后火速减捏，实控东说念主林木勤套现超2亿元。这次君正投资的减捏也激发了投资者对后续林木勤的减捏动向的宽恕。

就在鼓励们时常减捏的布景下，价值阛阓上对这家公司过于依赖大单品、居品销售合规为题的担忧。

这也对东鹏特饮改日发展存在不祥情味。

多元化挑战重重

频年来，东鹏饮料不仅得手逆袭上市，市值一度超越千亿，还时常在各大体育赛事中投放告白。掌舵东说念主林木勤，也从一个肤浅企业家成长为身家百亿的得手东说念主士。

纵容宣传带动下，东鹏饮料功绩“突飞大进”。

2021年-2023年，以及2024年第一季度，东鹏饮料的生意收入鉴识为69.78亿元、85.05亿元、112.63亿元、34.82亿元。同期鉴识同比增长40.72%、21.89%、32.42%、39.80%。

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制图：睿研，数据起原：东方钞票

同期，公司净利润鉴识为11.93亿元、14.41亿元、20.40亿元、6.64亿元。鉴识同比增长46.90%、20.75%、41.60%、33.51%。 

20年前林木勤接办了濒临倒闭的国营企业深圳市东鹏饮料实业公司，看准了东鹏饮料的转型契机尽管资金需求坚贞，林木勤组织了一个20东说念主的团队共同接办，并以58.04%的股份成为董事长。遴荐了裁减老本和新品耕作的双重战略。他潜入一线，与职工共同磋商老本截止，并通过新品耕作和精确定位寻找到打破口。

2016-2018年间东鹏饮料的销量终澄澈赶快增长，销售额联合打破了30亿、40亿、50亿大关。林木勤的立异营销战略，为东鹏饮料的崛起立下了汗马之劳。

2021年5月27日，东鹏饮料在上交所得手上市，市值一度高达1062亿元，林木勤的身价也随之暴涨。

东鹏饮料的得手也带来了挑战。公司过度依赖“东鹏特饮”这一单一居品，这无疑增多了策划风险。

林木勤早就专门向多元化居品发展，而他多元化的战略则是要将电解质水、茶饮料、即饮咖啡等亏本效法一遍。

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2021年9月，东鹏饮料推出“东鹏大咖”；2023年齿首，又推出了电解质饮料“东鹏补水啦”；2023年第三季度，公司推出了东鹏大咖“生椰拿铁”、东鹏补水啦“青柠口味”、无糖茶“乌龙上茶”等居品。

2024年1月17日，东鹏饮料秘书推出乙醇度为8度的新品“VIVI鸡尾酒”，分为柑橘、白桃、青提三个口味。

2023年末，这家公司包括“东鹏大咖”其他饮料收入仅有9亿元，占当期营收的8%；同期大单品“东鹏特饮”的收入超越100亿元。

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数据起原：公司公告

另一方面，东鹏饮料的新址品盈利性也很差，2023年这类居品的毛利率仅有17.25%，与“东鹏特饮”的45.35%有着昭着的差距。

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数据起原：公司公告

如斯反常的毛利率进展，是东鹏饮料“纵容促销”形成的。

“小红书”网站上，一位迫害者暗示：“被东鹏套路的一早上喝了七瓶了。第二瓶半价24小时核销。好嘛，再买一瓶又中奖，一扫，淌若核销就取消这次半价契机。那再买一瓶，第一次无比期待别中奖。又中了。依然买了七瓶了。单元东说念主手一瓶。还有俩中奖盖没核销。”

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图片起原：小红书

同期，草榴电影下方还有网友留言，她花了9.9元买了3瓶，合一瓶3.3元，而这款饮料的市售价钱是6元。

一般而言，饮料企业“再来一瓶”的促销行为在管帐处理上有视同销售、视同促销用度、与正常销售归拢详情收入、不作账务处理等要领。

前两种要领一般会胜利影响利润，淌若经受第三种要领则是将促销商品的老天职担到正常销售的商品中，从而裁减合座的销售价钱。因此，这种要领可能会影响商品的毛利率。

此外，这家公司的“乌龙上茶”“补水啦”“菊花茶”等饮品，在外交平台上皆被迫害者晒出有开盖赠饮的“超高中奖率”。

显然，这次东鹏饮料试图复刻当初“东鹏特饮”高中奖率的践诺表情。但从财报来看，遵守并不睬思。

而遵守不睬思的另一个原因则是，居品不被招供。

在“小红书”首页搜东鹏大咖，第一条信息即是“真难喝！！！避雷！！！”。这位迫害者暗示：“这咖啡汽油味！真绝了！喝了一口东说念主差点归西了”。

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图片起原：小红书

此外，东鹏“补水啦”，也被迫害者拿来与“某特力”对比，并暗示其“补水啦”有股滋味，或直言其一瓶热量一百多卡，“补的是糖吧”。

而东鹏的柠檬茶饮品和“陈皮特饮”也被迫害者吐槽到“难喝榜前三了”。

Wind数据剖析，2023年东鹏饮料的研发用度占生意收入比例仅为0.48%，在软饮料上市公司中排行倒数第二。

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数据起原：Wind

“拳头居品”的监管风险

多元化发展存在问题的同期，东鹏饮料的超等单品“东鹏特饮”动作保健品也在濒临冉冉趋于严格的监管环境。

从因素来看，“东鹏特饮”含有咖啡因、牛磺酸等因素，并不相宜统统东说念主群，特殊是妊妇、儿童、心血管疾病患者等敏锐东说念主群，被归类为独特食物。

像红牛、东鹏特饮等这些功能性饮料的外包装上，皆印有“蓝帽子”记号，“蓝帽子”是国度食物药品监督处置总局批准的保健食物记号。因此，这类饮料也属于“蓝帽子”保健食物。

值得戒备的是，按照条目，商家在销售这些功能性饮料时，需要放在专区专柜里销售。

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图片起原：淘宝网

监管部门条目商家在销售含有牛磺酸的功能性饮料时，需要放在专区专柜里销售，并明确汇报迫害者保健食物和药物的区别。

显然，仍有商家存在“违法销售”的形状。

据保亭县阛阓监督处置局公开信息剖析，2023年6月14日，新政阛阓监管所联合县局食物详细监督处置室及县详细行政法律施展局开展保健食物销售专项整治行动，在新政镇辖区内一商店监督查验时，发现该商店策划者将“东鹏特饮”“红牛维生素牛磺酸饮料”和“息争牌绿茶”“楚神牌金银花露”混放销售，其行为违背了《中华东说念主民共和国食物安全法实施条例》第三十九条第二款之规章。把柄《中华东说念主民共和国食物安全法》第一百二十六条第一款和《中华东说念主民共和国行政处罚法》第二十八条第一款之规章，县详细行政法律施展局照章赐与该当事东说念主劝诫的行政处罚，并责令其改正作恶行为。

另据《中国食物安全网》报说念，厦门市同安区大同阛阓监管所组织东说念主员，在开展功能饮料“混搭”销售专项整治行为中。发现大型商超在采购功能饮料时，大多皆能按规章索求批准文凭复印件和居品覆按及格证。但大部分小食杂店、餐饮店销售保健食物时仍处于“混搭”的情状。

改日，保健品销售行为处置冉冉合规化的大趋势，会对东鹏饮料的功绩形成奈何的冲击，将值得宽恕。

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