中银海外发表照拂敷陈称，守护腾讯音乐-SW(01698)“买入”评级，同期谈判价由63港元降至51港元。该行以为音乐会员付用度户数以及应答直播的收入不足预期，下调腾讯音乐2024至2026年的总收入算计。但该行上调了音乐非会员业务的收入算计，由于其丰富的基于其健康骨子生态的生意化口头。

腾讯音乐次季功绩得当预期。由健康增长的付费会员数及ARPPU端的抓续晋升而带动的音乐会员业务增长，以及由告白及线下行动而带动的音乐非会员业务增长同期孝敬其同比28%增长的音乐业务收入。创季度历史新高的集团摊薄EPADS响应其抓续扩展的毛利率以及有用的资本管控。

敷陈指，夏娃的诱惑尽管公司守护其中期音乐会员业务1.5亿年度平均付用度户数，以及15元东说念主民币月度ARPPU的换取，当今以为公司会到2028年才调达到上述谈判，主要由于公司主动在音乐会员业务上作念出营运侧重的调治，将以ARPPU的健康增长行为前提去追求会员业务的可抓续高质地增长。

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