文｜财经天地WEEKLY 陈大壮立花里子ed2k

剪辑 | 朗明

2025年新年发轫，一则蚂谀媚团收购好大夫在线的新闻，让千里寂许久的互联网医疗，变得不从容。

好大夫在线开荒于2006年，在业内有“互联网在线挽救始祖”之称。与其他医疗公司身上“引流卖药”的标签不同，其创始东说念主王航从创立之初就坚握“三不原则”，即不卖药、不自建线下病院、不作念医疗告白。

说白了，便是放着赚快钱的生意不作念，单纯依靠医疗劳动付费。也因此，好大夫被赞赏为“医疗界的良心”。

“联想一下，你是⼀位地处三、四线小城的患者，一心料到北京看病。于是在好大夫上提前找好病院和医师，费钱问诊，加了号，第二天便飞往北京径直作念手术。一套历程下来，比你跑来北京线下病院现场列队挂号的服从是不是快多了？也平安多了？”资深用户陶艳用切身履历例如示意。

听闻好大夫以卖身完毕的音讯，她心中难免唏嘘。但换个想路，她又认为，这无意不是件善事，“我一度记挂它靠梦想看法撑不下去，如今有了接盘方，最起码公司的基因被保留住来了。多情感的好大夫，有了好归宿。”

说这话时，陶艳袒清楚对好大夫作念强作念大的守望。但问题是，仍是发展了20年多余的互联网医疗，真实“劳动于东说念主”的盈利模式长期莫得被探索出来，能屹立不倒的，险些齐是卖药商。蚂谀媚团和好大夫的结亲，有望冲破行业卖药求生的怪圈吗？

01、多情感的好大夫，如故被卖了

早在客岁8月，就有干系报说念指出，好大夫由于买卖化推崇不堪利，濒临鼓励撤资、条目赎回的高大压力，正在寻求收购方。

“百度和京东健康齐来往过，王航详细了多方情况，以及两边理念，最终定下蚂谀媚团。”接近好大夫的知情东说念主士李志告诉《财经天地》。对于收购价钱，《财经天地》琢磨蚂谀媚团方面，未获终结。

时隔半年不到，在2025年1月11日的好大夫峰会上，王航初次公开阐明，蚂谀媚团收购好大夫在线尘埃落定。两边藏在水面下的动作立时浮出水面，支付宝医疗健康频说念上线了好大夫在线问诊劳动，好大夫运营主体完成工商变更，鼓励为蚂谀媚团旗下的上海云玚企业管束参谋有限公司，握股比例100%。此外，好大夫已成为支付宝医疗健康行状部的一个部门。

当作互联网医疗的先驱，围绕在好大夫身上的故事充满梦想看法颜色。王航1993年毕业于河南医科大学防太医学专科，曾在中好意思史克使命两年，后又与初中同学周鸿祎创办了奇虎。

但即使坐到了奇虎360副总裁的位置，内心的医学梦依然启动着王航创始属于我方的医疗公司。当时，群众点评网风头正盛，王航就想作念一个医疗鸿沟的“群众点评”，公司称呼差点取名叫医疗点评网。

说干就干，他和团队每天跑到北京各大病院，抄写医师出诊信息，放到平台数据库，还和线下患者相易，采集对医师的真实评价。

紧接着，创业第二年，王航便劝服雷军投了天神轮，由此为首先，挚信成本、崇德投资、腾讯等投资方纷纷跟了上来。好大夫估值最高的时候，有传言称达到100亿元。

干系词，接下来的故事，却莫得按照成本介入——鸿沟扩大——盈利赢利——成本套现的脚本走。

王航不论是在公司里面，如故对外采纳采访时，齐强调“医药分家”的理念。他认为，“任何一家医疗机构，若是从药品上赢利，最终一定会演酿成‘推动医师多开药’。”不碰线下病院的原因亦然访佛，“彻底莫得我方的病院，平台才能真实站在患者角度，帮他们对接适合的医师和适合的病院”。

王航要处理的问题是，“帮患者找到真实的好大夫”。据悉，在好大夫，系数公司里面的绩效评定、奖金披发等，齐是看宇宙有莫得扎塌实实帮患者处理问题、劳动好医师的需求，而不是看订单数目和盈利金额。

创业邦一则2018年的报说念炫夸立花里子ed2k，好大夫平台90%以上的业务是参谋业务，其中包含收费的电话参谋劳动，用度从几十到几百不等。王航也明确见告，好大夫的买卖模式是医师向患者提供医疗劳动，平台从中抽成。

五月色播

一位曾在好大夫赴任的职工，在知乎上的共享内容，进一步佐证了好大夫的执拗。

该职工称，好多健康类网站齐是满屏牛皮癣告白，且好多开荒比好大夫晚的平台齐靠⼴告业务盈利了。但当有东说念主琢磨好大夫，在首页打告白的用度是些许时，好大夫的回答是“莫得这个业务”。好⼤夫对收录的病院和医师，也有严格的准⼊机制，高的时候，每天被绝交认证的医师占到⼀半以上。

初志虽好，但成本是要看得益的。相通有大厂资金加握的自后者阿里健康和京东健康，区分于2014年和2020年上市，好大夫却迟迟不见上市动静。“腾讯退出了，雷军也退出了。虽莫得曝出具体退出时刻，但足以讲解好大夫的投资方耐烦渐渐被消耗。”业内东说念主士示意。

2022年冬天，好大夫被曝裁人和转型。半年后，王航发出公开信，示意退换决议未达到预期，部分鼓励激烈敦促公司赶快改善收益。为此，公司将接续寻找相对较快的扩大鸿沟、加多收入的形式。时间，部摊派理层对退换策略并不认可，选拔了离开。“公司2016年巅峰时期有1000多东说念主，到客岁3月职工告诉我只剩60东说念主操纵。”李志表露。

亦然从当时候起，好大夫开启从梦想走向本质的振荡。许多用户发现，好大夫连看医师评价齐要收钱了，问诊历程上还安排了一个特意整理病历的医师，收费6元。好大夫还费钱找来擅长洗脑营销的品牌参谋公司华与华，野心出蓝白配色的大幅海报，投放到北京、上海的机场、地铁、写字楼，甚而电梯中。

不外这些举措后果齐不大，用圈内东说念主的话说，比拟消费互联网业务，医疗属于低频需求，通过触达C端只可在一定进度上获取有名度，而非切实的收益和成交。

最终，履历了一系列扭捏悠扬后，好大夫卖身蚂谀媚团。天眼查上，蚂谀媚团100%控股，王航虽有董事长之名，但实则已无股份，“他改日还能不成守住‘不卖药’的底线，齐不好说。”有业内东说念主士担忧说念。

02、在线医疗堕入“卖药”逆境

若是说2006年开荒的好大夫，与2000年上线的丁香园等网站，五月天情色代表互联网医疗行业的兴起，那么，2010年起，在挪动互联网的加握下，各路身怀绝技的明星企业跑了出来，有每天解答36万个健康问题的春雨医师，有创始了首家“乌镇互联网病院”的微医网，有28分钟送药到家的叮当快药。

一时刻，“用互联网颠覆病院”成了红极一时的标语，包括BAT在内的互联网巨头，齐尝试以径直或波折投资的形式进入互联网医疗。来自医学界的数据称，单是2014年，就有7亿好意思元投向中国互联网医疗商场。

跟着时刻的推移，如同好多行业一样，狂热事后，由于买卖模式长期难以落地，成本的投资热度简易趋于感性，大厂的插足也打了水漂。

以和好大夫同处医疗问诊赛说念的神气来看，《财经天地》不彻底统计发现，百度于2015年开荒挪动医疗行状部，打造“百度医师”，2017年便关停并清空数据；腾讯的腾爱医师于2016年问世，3年时刻后亦以关闭劳动告终；字节的小荷健康App于2020年上线，但到2023年年头，多家媒体曝出，小荷健康团队濒临退换，业务将并入抖音。

淘汰完存活下来的少数选手，除了好大夫（侧重在线问诊）、微医（侧重挂号业务）、春雨（侧重健康档案）、丁香医师（侧重医疗科普），剩下的便是卖药公司了。

近几年，阿里健康医药自营和医药电商平台业务营收占比均在95%以上，京东健康医药和健康家具销售的收入占比也齐高于85%。

同为互联网医疗三巨头的另外一家祥瑞好医师是个特例。公司早期亦然卖药为主，自后医疗劳动收入占比渐渐超越50%，但这些收入着手主要靠自家祥瑞集团。保单用户在购买集团旗下保障公司家具后，保单上会有医疗劳动这项升值劳动。

那么问题来了，为何互联网医疗发展20多年了，想靠卖劳动赢利的买卖模式如故走欠亨？

医师王伟有着多年使用互联网App的在线接诊履历。在他看来，要让好医师在线上给到好劳动，基本便是一个悖论。“越忙越专科的医师越没时刻看App，而这些App对医师的一个进攻侦查项便是反映时刻。当医师线下就诊太忙，复兴晚了或复兴慢了，甚而复兴简便少量，就会被给差评。”

而在患者骨子体验上，线上就诊能处理的问题也相配有限，“临床医师这个词，强调的便是要临床才能看病，中医也正经望闻问切，是以，别指望而已问诊。”一位不看好在线问诊的患者称。

曾对挪动医疗感敬爱的一位投资东说念主对《财经天地》示意，他早期试验过几个神气，但发现估值很高，不值阿谁价。自后他也分析了原因，医疗劳动是离不开线下实体病院的，线上只可起到援救或前期率领作用。

有东说念主把互联网医疗平台比方成像滴滴这类“只赚平台费”的中间商，但好医师和好病院永远是供小于求的稀缺资源，永远不缺患者。从这个角度讲，互联网医疗平台不具言语权，想坐收平台费也就成了不可能的事。

了解了上述逆境后，好大夫放下执念，卖身蚂谀媚团的举动也就在原理之中了。李志称，好大夫当今主要收入着手于问诊费，还有一部分开处方药的平台费。“王航坚握的医药分家是它最大的瓶颈，他虽然是想作念件善事，但本质很骨感，医疗这东西，纯卖医师劳动，莫得利润。”

03、好大夫的改日会更好吗？

尽管走到如今的地步，好大夫的改日仍然被好多东说念主看好。

天神投资东说念主、资深东说念主工智能巨匠郭涛认为，好大夫在线最值钱的是它的医师资源和用户数据。医师资源自无用说，当今好大夫在线平台实名注册医师达28万名，这齐是王航带入部下部下东说念主一家家跑出来的。在医疗信息不透明确当下，这些资源极其有数。

同期，好大夫累计劳动患者超1亿次，“这些积贮下来的大齐真实就诊纪录、病例信息及医师反馈等可贵数据，对于东说念主工智能模子的教练至关进攻，有助于提高医疗劳动质地”。

郭涛所指的东说念主工智能模子，是蚂谀媚团牵手好大夫之后，两边妥洽的重心标的，即用“AI+医疗”已毕转换。蚂谀媚团方面示意，支付宝在医疗健康鸿沟布局也仍是有10年，这次妥洽是双向奔赴，让28万好大夫医师能更好地劳动支付宝医疗8亿用户，也将以AI才能复旧28万医师使命。

盯上AI+医疗的不啻蚂谀媚团一家。国内已发布医疗鸿沟生成式东说念主工智能大模子数目超30个，医疗健康AI大模子的劳动对象从制药企业至医师、患者等，到掩盖挽救、医疗科研、健康管束等多个场景。

参与者繁多，对于AI+医疗的必要性，以及联想空间究竟有多大？招商证券在一份干系敷陈中作念过夺目解读。

敷陈称，平淡东说念主视角下，AI在问诊参谋、援救就诊及健康管束三大鸿沟，存在大齐尚未被悠闲的需求。比如，要不要去病院？去什么级别的病院？怎么提高就医服从、质地和体验感？就诊扫尾后如何康复？

AI不知倦怠、不懂偷懒的特点体现出来了。

问诊参谋方面，AI能够快速准确地将患者基本信息、过往病历、现时问诊数据等干系尊府自动生成一份患者档案，极大压缩医师与患者相易基本信息的时刻。

援救门诊方面，AI能证据患者的主要症状或医疗诉求，通过算法模子量度患者的病情，安排患者去对应科室作念查验。数据炫夸，通过AI援救门诊，上海儿童医学中心的患者平均恭候时刻从约2小时减少到0.38小时。

健康管束方面，市面上最常见的智能可一稔设备，仍是能起到监测就寝等作用。更复杂的比如操控机器等，能代替东说念主体肌肉，援救病东说念主完成日常的糊口需求。比及科技再发展下去，有了AI医师或照应，也能在诊后防守和日常健康管束上为患者提供随处随时的匡助。

基于这些设计，大消费行业分析师杨怀玉揣摸，蚂谀媚团入主后，好大夫的买卖模式有望改善，除了现存的线上挽救和参谋劳动，可能会拓展更多升值劳动，如健康管束、疾病防护、康复指导等。也有可能与保障公司妥洽，推出针对线上医疗的保障家具。

中国互联采集信息中心数据炫夸，阻挡2024年6月，我国互联网医疗用户鸿沟达3.65亿东说念主，占网民举座的33.2%。也便是说，每100个东说念主，就有33个东说念主在线上渠说念处理过就医问题。

郭涛示意，跟着东说念主口老龄化加重和慢性病患病率高潮，公众对高质地医疗劳动的需求日益增长，时期越过极度是东说念主工智能的讹诈为提高医疗劳动质地和服从提供了可能，战略层面也在不停推动医疗健康产业的数字化转型。

“更进攻的是，互联网医疗能够匡助处理医疗资源散布不均的问题，极度是为偏远地区群体提供更多方便的医疗劳动。因此，虽然短期内濒临挑战，但从持久来看，互联网医疗具有浩荡的商场空间和社会价值。”

这些齐讲解，大概属于互联网医疗的二次爆发时刻，还没到来。

（文中陶艳、李志、王伟为假名）立花里子ed2k