巴菲特减执苹果公司不仅仅为了避税，一是公司估值贵了，二是苹果的闭环营业模式碰到了一些挑战，包括其进攻功绩支撑“苹果税”。而在中国区，腾讯有小阵势和视频号的加执，生态愈加纯熟，十足有智商从实力地位的角度起程和苹果公司伸开自制的营业竞争，保护其生态内的设备者。

近期巴菲特旗下公司伯克希尔·哈撒韦公布二季度财报，报表败露，巴菲特执有苹果股数从一季度的7.89亿股下降至约4亿股，降幅接近50%。

此前5月我就发文提到，巴菲特八成率会不绝减执苹果到1000亿好意思元，执仓从40%裁汰到20%-30%。

说明伯克希尔财报中败露的前5大执仓股总共占比72%的信息，可推算出伯克希尔二季度末苹果执仓占比八成为29.6%。执仓市值约880亿好意思元。对比来看，照实猜的还挺准的。这也算和偶像共振了一次，得瑟一下。

肤浅说，巴菲特减执苹果不仅仅为了避税，一是苹果的估值贵了，二是其闭环营业模式碰到了一些挑战。我在5月的发文中有利提到了比如国内不错通过小阵势来绕过苹果抽佣(俗称“苹果税”)。

 “苹果税”是苹果封锁生态中的中枢一环

所谓“苹果税”，即是苹果手机用户从官方运用商店App Store下 载App，以及在App内购买杜撰商品(游戏充值、音视频会员等)，由此产生的支拨皆会被苹果抽成，一般情况下是抽取30%，部分情况减免至15%。

黄色社区

当下，为什么苹果公司不吝冒着和中国两大头部互联网企业腾讯和字节“毁坏”的代价也要捍卫“苹果税”呢？

因为苹果公司通过多年的勤快，构建了一个高度无缝集成的iOS生态系统，硬件、软件和作事一体化，用户在使用苹果确赶快，只可探询苹果允许的本色和作事。而这一模式为苹果带来了沉静的收入开头，包括硬件销售、作事订阅用度以及运用商店的销售佣金等。

其中运用商店是苹果营业模式中的一个中枢部分，而“苹果税”是它的进攻盈利模式，不仅给苹果公司带来相称可不雅的收益，况兼是苹果从硬件到软件再到作事整个封锁生态中最中枢的一环。

8 月 2 日，苹果公司发布的限度6月29日的2024年第三财季报表败露，营收858亿好意思元，其中作事业务营收242亿好意思元，同比增多 14%。第三财季作事业务在营收中占比28%，较第二财季的26%再度莳植2个百分点，仅次于占比46%的iPhone业务。

要是不雅察2024年前三个季度的财报数据，则会有愈加直不雅的发现，苹果的硬件业务增长委果堕入停滞，而作事业务却鹤立鸡群，断然成为增长的中枢支撑。

在作事业务中，“苹果税”又是其中相称进攻的一环。

尽管苹果官方从未败露过“苹果税”的具体收入情况，然而在每年的寰球设备者大会上，苹果皆会败露自2008年以来为App Store设备者创造的收入，这不错匡助咱们大致推算出“苹果税”的收入情况。

说明我的测算，“苹果税”收入简短占同期总营收的3%-6%，孝敬6%-12%的净利润。将来跟着作事收入的执续莳植，“苹果税”对功绩孝敬占比还会更高。

说七说八，作事业务，尤其是“苹果税”，在苹果举座业务中的地位日益突显，对公司的始终增长与盈利智商具有举足轻重的影响。这恰是苹果公司必须坚韧捍卫的原因。

中国区收入执续下滑

苹果公司2024年第三财季功绩讲明败露，讲明期净利润为214.5亿好意思元，同比增长7.9%，好于阛阓预期。

关联词以往孝敬进攻增长的大中华区阛阓的推崇却严重不足预期，营收为147.28亿好意思元，同比下降6.5%，且亦然惟一下降的主要阛阓。

况兼值得提神的是，苹果在大中华区的营收自2023年三季度以来，已连气儿4个季度执续下降。

其中，丁香五色月先锋2024年第一、二、三财季，大中华区的营收差别同比下降13%、8%和 6.5%。

为何苹果在中国区的营收是从2023年三季度运转下滑？原因是华为在2023年三季度强势总结，得胜推出Mate 60系列，给苹果占据的高端机阛阓带来强有劲的挑战。

在这种情况下，苹果一方面寄但愿于在新款iPhone 中引入AI 功能带动阛阓销量，另一方面则要督察作事业务的增长，荒谬是小心一些游戏厂商试图绕过“苹果税”的举止。

苹果眼馋小游戏

在夙昔几年国内以及寰球游戏产业增长放缓的大配景下，小阵势挪动游戏(俗称“小游戏”)已连气儿三年保执超高速增长，成为业界“最闪亮的星”。

7 月底中国音像与数字出书协会发布的《2024年1-6月中国游戏产业讲明》败露，2024 上半年，小游戏收入166.03亿元，同比增长60.5%，不绝高增长。其中内购产生的实销收入90.98亿元，同比增长81.56%；告白变现收入75.05亿元，同比增长40.75%。小游戏阛阓收入中内购收入占比在逐年莳植。

要是保执上半年增速，那么2024年小游戏阛阓畛域将有望冲突400亿元，游戏内购收入将卓著 200亿元。

手脚国内小游戏最大玩家的腾讯也印证了这一高速发展，在2023年年报以及2024年一季报中，腾讯败露2023年小游戏活水年增长超50%，2024年第一季度同比增长30%。

2024 年7月，微信小游戏团队在微信小游戏设备者大会上文书小游戏用户已达10亿，月活跃用户超5亿，且使用时刻执续增长。

抖音小游戏近来发展亦然很是迅猛，说明抖音官方败露的数据，2023年二季度至 2024年一季度，抖音小游戏用户畛域增长100%，居品数目增多了 70%， 告白破费增长530%。

当今不管是微信小游戏如故抖音小游戏皆未在苹果手机的iOS端敞开杜撰支付功能，这径直导致苹果公司无法从小游戏的内购收入等分得一杯羹，当然是有些眼馋的，荒谬是在中国区功绩执续下滑的情况下。

一直以来，盛大 App 设备商对“苹果税”均有不悦，但苹果用户经常有着较高的支付智商，不遵从苹果公司的功令则意味着烧毁了进攻的客户群体。

2017年苹果和腾讯因为公众号原创作家的“打赏”是否要收 30%佣金的问题就也曾争锋相对过。

两边历程一年时刻的对持，最终苹果作念出靡烂，腾讯将公众号“打赏”改为“心爱作家”，免收“苹果税”，此事告一段落。

同期，苹果公司对于腾讯新推出的微信小阵势依然莫得松口，腾讯也赐与和洽， 2018 年5月发布了“对于法式公众号内杜撰支付举止的公告”，文书微信小阵势内暂不支执iOS端杜撰支付业务，以此换得了小阵势在iOS端的平淡使用。

部分小游戏设备者判辨过小阵势发布充值流通或者客服功能等格式领导玩家到官网等其他渠说念进行充值或者购买说念具，秘密“苹果税”，从而莳植浅陋的利润。

这即是新闻报说念中苹果条目腾讯和字节堵住微信和抖音运用内的支付“缝隙”。

小阵势是腾讯的一枚战术棋子，承载着腾讯在挪动互联网期间的生态布局与营业变现的重任。通过小阵势，腾讯不仅能够集结更多的设备者和用户，打造一个茂盛的生态系统，还能够进一步挖掘用户的营业价值，鼓动公司的功绩执续增长。腾讯当然不会疏忽将多年培育得胜的小游戏阛阓拱手让东说念主。

如上所述，2017 年腾讯其实还是阅历过一次苹果微信二选一的检会，有了丰富的接触警戒。

时于当天，腾讯有了小阵势和视频号的加执，生态愈加纯熟，十足有智商从实力地位的角度起程和苹果公司伸开自制的营业竞争，保护其生态内的设备者。

更何况，对于苹果公司收取佣金用度的强势举止，天下列国监管部门皆有提神。2024年3 月欧盟对苹果公司因糟践阛阓主导地位而开出了 18.4 亿欧元的反旁边罚金。

 欧盟《数字阛阓法案》也于3月崇拜见效，该法案明确条目苹果允许用户从苹果App Store之外的第三方渠说念装配运用；允许设备者接入第三方支付，不再强制使用苹果支付。

敬佩苹果也会意志到，在中国阛阓与腾讯和字节卓著透彻决裂并不理智。但愿各方最终能罢了一个皆满足的惩处有打算。   

(作家为资深投资东说念主士。本文不组成投资漠视立花里子qvod，据此投资风险自诩)