中邮证券有限牵累公司鲍学博，马强近期对纳睿雷达进行经营并发布了经营讲述《相控阵雷达大单品需求高景气立花里子qvod，居品线丰富重叠市集拓展成漫空间巨大》，本讲述对纳睿雷达给出增持评级，现时股价为45.26元。

纳睿雷达(688522)

投资要点

纳睿雷达成立于2014年，是国内掌抓自主学问产权全极化多功能有源相控阵雷达要道中枢时间并终了产业化的高新时间企业。公司首创团队由海归博士科学家和资深工程师时间团队构成，区分具有全球雷达巨头、宇宙500强芯片企业和北好意思微波国度要点实践室时间配景，是广东省引进的“立异创业团队”。公司先后得到国度级高新时间企业、国度级专精特新“小巨东谈主”企业、省级相控阵雷达系统工程时间经营中心、省级企业时间中心、省级工业遐想中心等盛誉。

性爱姿势图

现在，公司主要居品为X波段相控阵雷达及配套软硬件居品，卓著的时间和优秀的本钱限度增强公司市集竞争力。公司将相控阵时间和极化时间相辘集，冲破了先进相控阵雷达时间在民用边界奉行期骗的时间壁垒和本钱瓶颈，现在主要居品为X波段双极化有源相控阵雷达及配套的软硬件居品。从时间角度看，公司禁受微带贴片天线体制与好意思国的ATD、日本的MP-PAWR等居品的时间路子一致，相较于波导疏忽阵天线体制具有更好的精度限度，更易终了雷达遐想性能。从本钱限度角度看，公司宝石“在自高雷达性能条目的前提下，使得居品本钱最小化”遐想理念，通过1）禁受微带阵列天线时间减少雷达天线本钱、2）居品固件、软件可“模块化”替换，镌汰研发坐蓐本钱3）禁受通用元器件，中枢模块、组件、部件自研等多途径终了低本钱产业化，公司销售毛利率保管80%操纵。

场地和水利市集需求高景气，公司有望充分受益。公司X波段双极化有源相控阵雷达及配套的软硬件居品主要用于场地探伤、水利测雨边界，并逐渐在民用航空、海洋监测、丛林防火、大家安全等边界进行市集化奉行。在场地边界，X波段天气雷达可承担“补盲”作用跟着我国股东天气雷达不雅测网配置，X波段相控阵雷达需求有望快速晋升。在水利边界，测雨雷达不错终了雨水情监测从“落地雨”到“云中雨”的转化，色播五月终了洪涝灾害提前预警。水利测雨雷达是“三谈防地的进犯构成，从试点奉行期骗，需求有望快速增长。公司X波段相控阵天气雷达和测雨雷达在多地奉行期骗，具有先发上风，有望充分受益。

居品线不竭丰富重叠多场所业务布局，公司成漫空间巨大。公司时间蔓延开导低空期骗场景的Ku波段双极化相控阵雷达、场地边界的C波段和S波段天气雷达以及车载的毫米波雷达等居品。在低空边界，雷达是低空基建的进犯构成，承担着要塞隆重的重担，公司Ku波段双极化有源相控阵雷达面向低空期骗场景，占据先发上风；在民航空管边界，跟着民用航空运输需求的快速增长以及空管装备国产化率的晋升，需求将进一步加多，公司已与国内多个大型机场订立不雅测教练合营契约，居品处于市集奉行阶段；此外，军用边界是相控阵雷达最主要的市集，装备低本钱、可连续的发展趋势为公司插足军品市集提供良机。

咱们瞻望公司2024-2026年归母净利润2.16亿元、4.05亿元和5.37亿元，对应现时股价PE估值区分为45、24、18倍，初次掩饰，给以“增持”评级。

风险指示

天气雷达、水利测雨雷达等市集需求不足预期；市集竞争加重；公司业务拓展不足预期等。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据野心，国海证券罗琨经营员团队对该股经营较为深刻，近三年预测准确度均值为38.93%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.4亿，凭证现价换算的预测PE为40.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家立花里子qvod，增持评级1家。